Türkiye'de B2B yatırım turları ve miktarları: 2025 tablosu

Kısa cevap: Türkiye'de 2025'in aşama tablosu şöyle: seed'de 284 tur ve toplam 162 milyon dolar (bir yılda %50 düşüş), Series A-B'de 22 tur ve 427 milyon dolar (%15 artış), Series C ve sonrasında sıfır tur. Seed'den bir sonraki aşamaya geçiş oranı yaklaşık %13. Sermayenin %68'i fintech ve oyuna gitti. Bir B2B SaaS kurucusu için pratik anlamı şu: seed gerçek ve erişilebilir bir pazar ama küçük; Series A dar bir kapı; geç aşama Türkiye'de yok. Planını buna göre kurmayan, seed'i büyüme yakıtı sanıp köprü kuramadan kalıyor.

Önce iki farklı toplam rakamı açıklayalım

2025 için dolaşımda iki toplam var ve ikisi de doğru. startups.watch'ın Year in Review 2025 raporu Getir ve BiGG hariç 306 tur ve 589 milyon dolar veriyor. KPMG'nin aynı veri sağlayıcıyla yayımladığı rapor ise 360 tur ve 1,4 milyar dolar diyor.

Fark metodolojide: hangi işlemlerin ve hangi devlet destekli programların sayıma dahil edildiği. Bu yüzden bir rakamı diğerinin yerine kullanmak yanlış olur. Aşağıdaki aşama kırılımı, kırılımı yayımlayan kaynağın kendi toplamıyla tutarlı olsun diye Year in Review verisinden alındı.

Aşama aşama: 2025

• Seed: 284 tur, toplam 162 milyon dolar. Bir yılda %50 düşüş. Tur başına ortalama yaklaşık 570 bin dolar (toplamın tur sayısına bölümü).
• Erken VC (Series A ve B): 22 tur, toplam 427 milyon dolar. Bir yılda %15 artış.
• Geç VC (Series C ve sonrası): 0 tur, 0 dolar. Bir önceki yıla göre %100 düşüş.
• Seed'den erken VC'ye geçiş oranı: yaklaşık %13. Rapor bunu karşılaştırılabilir pazarların belirgin şekilde altında olarak niteliyor.
• Toplam: 306 tur, 589 milyon dolar. Tur sayısı %48, sermaye %45 düşmüş. Yedi girişim toplam fonlamanın %62'sini almış.

Startup Genome'un GSER 2025 verisi bu tabloyu tamamlıyor: İstanbul'da medyan seed turu 487 bin dolar, medyan Series A 2 milyon dolar. Yani ortalama ve medyan birbirini doğruluyor; seed turu Türkiye'de yarım milyon dolar civarında bir enstrüman.

Buradaki en sert veri sıfır. Geç aşama sermayesi 2025'te Türkiye'de hiç yazılmadı. Bir B2B girişimi için bunun anlamı, ölçeklenme sermayesinin yurt içinde bir seçenek olmaması.

Para hangi dikeye gitti

• Fintech: 219,7 milyon dolar, rekor bir yıl.
• Oyun: 180,9 milyon dolar.
• Pazaryerleri: 70,4 milyon dolar.
• Yapay zekâ: 36,4 milyon dolar. Buna karşılık her dört yatırımdan biri bir AI girişimine yapılmış; yani çok sayıda ama küçük tur.

Fintech ve oyun tek başına dağıtılan sermayenin %68'ini almış. Klasik B2B SaaS bu listede kendi başına bir kalem olarak görünmüyor. Pratik sonucu şu: yatırımcı görüşmesine girerken kendini fintech turlarının büyüklüğüyle kıyaslamak yanıltıcı; kalan havuz belirgin şekilde daha ince ve turlar daha küçük.

Ölçeklendiren para yurt dışından geliyor

KPMG'nin 2025 raporundaki kırılım bunu net gösteriyor: yerli yatırımcılar 318 tura katılıp 227 milyon dolar koymuş, yabancı yatırımcılar 42 tura katılıp 1,145 milyar dolar. Turların yaklaşık %12'si sermayenin %82'sini taşımış.

2025'in ilk yarısı ayrıca zayıf geçmişti: 91 tur, 211 milyon dolar ve yabancı yatırımcılar yalnızca 17 tura katılmıştı. Yıl toplamının yukarı çıkması ikinci yarıdaki birkaç büyük işlemden geliyor. Yurt dışına açılma ve sermaye arasındaki bu bağı ayrı bir yazıda rakamlarıyla açtım.

Çıkışlar

2025'te 42 satın alma ve ikincil işlem, toplam 2,4 milyar dolar. Startup Genome'un verisine göre 2020-2024 arasında 99 çıkış ve 4,79 milyar dolar gerçekleşmişti. Yani çıkış tarafı, yatırım tarafından daha canlı.

2025'te üç yeni unicorn çıktı: Airalo, Periodic Labs ve Fal. Üçü de Türk diasporası tarafından, yani yurt dışında kurulmuş şirketler. Bu detay tesadüf değil; yukarıdaki geç aşama sıfırıyla aynı hikâyenin iki yüzü.

Sulandırmayan seçenek: TÜBİTAK BiGG

Seed öncesi için en yaygın kurumsal kaynak TÜBİTAK'ın BiGG programı. 1812 numaralı yatırım tabanlı sürümünde yapı şöyle: destek yatırım ortaklığı, dönüştürülebilir borç ya da ikisinin bileşimi olarak veriliyor. İkinci aşamada (pre-seed) şirkette en fazla %5, üçüncü aşamada (seed) en fazla %10 pay alınıyor. İkinci aşama en fazla 18 ay, üçüncü aşama yatırımın tamamlanmasından sonra 36 ay sürüyor.

Destek üst limitleri programın kendisinde sabit değil; Yönetim Kurulu tarafından belirlenip her çağrıda ilan ediliyor. Bu yüzden burada bir TL tutarı yazmıyorum: güncel rakam için başvuracağın çağrının metnine bakman gerekiyor.

Bir B2B kurucusu için pratik sonuç

• Seed'i köprü değil, mesafe olarak planla. Geçiş oranı %13 ve geç aşama sıfırken, seed sonrası bir sonraki turun geleceğini varsaymak bir plan değil, temenni. Yarım milyon dolarla nereye kadar gidebileceğini baştan hesapla.
• Bağlayıcı metrik burn multiple. Tur büyüklükleri küçük olduğu için aynı büyümeyi daha az parayla göstermen gerekiyor. Hangi metriğin ne zaman bağlayıcı olduğunu metrik yazısında benchmark rakamlarıyla anlattım.
• Ölçeklenme sermayesi için yurt dışına hazırlan. Parayı taşıyan yabancı yatırımcıysa, onun görmek istediği yapı, müşteri ve anlatı da yurt dışında oluşuyor. Bu hazırlık altı ayda yapılan bir şey değil.
• Fintech turlarıyla kendini kıyaslama. Dikeyinin havuzu daha ince ve turların daha küçük olacak. Bunu bilerek girmek, görüşmede beklenti yönetimini değiştirir.

Hedef pazarda bu sermayeyle ne kadar mesafe alabileceğini görmek istersen pipeline hesaplayıcısı gelir hedefinden geriye doğru çalışıyor. Tahsilat, vergi ve dağıtım tarafındaki tuzakları da ayrı bir yazıda topladım.

Kaynaklar

1. Turkish Startup Ecosystem: Year in Review 2025startups.watch, 212 ve Inveo Ventures desteğiyle (Turcorn 100 üzerinden yayımlanan PDF)
2. Türkiye Startup Yatırımları 2025KPMG Türkiye, startups.watch verisiyle, Mart 2026
3. Istanbul Rising: How Türkiye Became a Global Leader Among Emerging EcosystemsStartup Genome, Global Startup Ecosystem Report 2025
4. 1812 Yatırım Tabanlı Girişimcilik Destek Programı (BiGG Yatırım)TÜBİTAK
5. 2025 Yılının İlk Yarısında Türkiye Startup Ekosisteminden Öne Çıkan GelişmelerFinTech İstanbul, Temmuz 2025

Yukarıdaki her rakam birincil kaynağına bağlı ve tarihli. Bir rakam ölçülmüş değil de kaynak tarafından ileri sürülmüşse metinde bu belirtiliyor. Güncelliğini yitirmiş bir şey görürsen yaz, düzeltirim.